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樓繼偉重磅發聲:相對于股票市場 債券市場是短板


2020-12-20 17:29 [商業] 來源于:金融投資圈
導讀:導讀:12月20日上午,在中國財富管理50人論壇舉辦“深圳先行示范區首屆金融峰會”上,全國政協外事委員會主任、財政部原部長樓繼偉發表重磅講話。 他直指債券市場的問題很多,他
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導讀:12月20日上午,在中國財富管理50人論壇舉辦“深圳先行示范區首屆金融峰會”上,全國政協外事委員會主任、財政部原部長樓繼偉發表重磅講話。

  他直指債券市場的問題很多,他認為信用債應全部退出。他表示,要加快促進解決債券市場的問題,不然會是下一個風險集中的爆發點。

  同時他指出,要防止數據金融平臺大而不能倒,在效率和風險之間做出平衡,防止贏者通吃、大而不能倒,留下系統性風險隱患。

  此外,全國政協經濟委員會主任尚福林,中國銀保監會副主席曹宇、深圳證券交易所黨委書記、理事長王建軍等嘉賓分別做了主題演講。

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  樓繼偉:信用債應全部退出銀行間市場

  防止數據金融平臺大而不能倒

  全國政協外事委員會主任、財政部原部長樓繼偉不僅分享了他對非常時期的財政貨幣政策的看法,還直指債券市場、數據金融平臺等問題。

  以下為要點梳理:

  1、去杠桿治理亂象的方向不能動搖。

  目前,我國控制疫情和恢復經濟取得令人矚目的成績,成為全球唯一的實現經濟正增長的主要經濟體,非常時期的財政貨幣政策正在考慮有序退出。我再強調是考慮有序退出,不能說立即就退,而是必須逐步退。這樣宏觀杠桿率可以穩住并逐步下降。

  2、混業經營不是方向,要向分業轉型。

  與分業經營相比,直觀上看,混業經營有利于節約經營成本,但也容易蘊藏和傳遞風險,導致金融風險問題愈演愈烈,對國民經濟帶來較大系統性風險。同時混業經營要真正控制住風險傳染,要求金融監管從分業監管轉為精細的網格化管控,它們的說法多了,什么功能性的等等,反正是精細的網格化管控。進行更為嚴格的合規監管,不僅難度較大,甚至需要深入到金融業經營的內部,大幅度增加金融機構的合規成本,綜合考慮混業經營規范運營后,從金融機構微觀角度看并不一定節約經營成本;從治理亂象和采取的措施看,是在削弱混業,要進一步向分業轉型;從國民經濟整體來看,金融業分業經營能夠更好地服務實體經濟的發展。

  3、相對于股票市場,債券市場是短板。

  今年以來,債券違規違約的事件頻頻發生,特別是大型國企違約事件更是影響相關地區國企和政府的公信力,存在的問題比較多,簡單講幾個主要的方面:

  首先,市場分割,發行和監管不統一,發行的審查有證監會、人民銀行、發改委,多頭管理,特別是銀行間市場早已不是銀行間融通資金的定位,非銀行金融機構、非金融企業都可以在銀行間市場發行上市債券,包括中期票據。

  其次,交易所市場和銀行間市場交易分割,同債不同價,同一種債務、同一種債券不同價,這種風格狀態會導致為爭取市場份額而放松標準。去年7月份,央行和證監會決定同意兩個基礎設施間互聯互通合作,這是一個可喜的變化,建議盡快落地,不能再隔絕了。

  還有,銀行間市場的債券多為銀行大量持有,銀行既承銷又持有,市場流通性差,一旦出現債務違約,商業銀行受損,會觸發系統性風險的。

  4、債券市場的問題很多,解決的基礎條件是:發行標準、交易流通、監管機制的統一,按照證券法,市場應是交易所市場,監管機構應當是證監會,銀行間市場回歸同業拆借市場的本位,信用債應當全部退出,利率債(我指的是國債和政策性金融債)可在兩個市場同時交易,結算要打通,既方便銀行間抵押融資,又促成兩個市場同債同價?;A性的問題解決之后,債券市場改革的內容還很多,要目標和問題導向,加快推進,不然會是下一個風險集中的爆發點。

  5、要防止數據金融平臺大而不能倒。有的專家已經指出,這些數據金融平臺的資本加杠桿,他的供貸的份額小,以至于風險留存不足,To C和To B的比例不當,數據所有權問題等等,這些我都不做評論,如果有需要解決的話,可以定出規范。

(編輯:東莞網


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